瑞银预计，随着央行持仓增加，明年年底黄金将涨至每盎司2900美元，与高盛认为黄金将进一步上涨的观点一致。
瑞银分析师Levi Spry和Lachlan Shaw等人在报告中表示，由于美元走强，以及黄金市场担忧美国财政刺激措施可能加码导致利率上行，金价可能会经历一段时间的盘整，然后再次开始攀升。他们表示，金价将进一步小幅上涨，到2026年底升至每盎司2950美元。
“美国共和党横扫两院、多样化配置兴趣强劲以及全球不确定性上升，将继续支撑金价，”分析师表示。“在宏观波动性高、地缘政治风险持续的背景下，对黄金的持续战略配置和官方采购或推动金价上涨，”他们表示。
现货黄金交投于每盎司2624美元附近，今年已上涨28%。
高盛本周表示，预计到明年年底金价将升至每盎司3000美元，这一预期的结构性驱动因素是央行需求增加，而周期性提振将来自随着美联储降息流向交易所交易基金（ETF）的资金。
瑞银还提到各国央行增加黄金持仓。报告称，“出于多样化配置目的，以及地缘政治紧张局势和制裁风险，官方倾向于购买实物金条，可能会继续增加储备。许多央行的黄金储备占总资产的比例仍然很小。”
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