高盛：下调百威亚太目标价至10.1港元 维持“买入”评级

　　高盛发布研究报告称，下调百威亚太（01876）目标价8.2%，从11港元下降至10.1港元，维持“买入”评级。高盛下调对该公司2024-2026年销售预测1-3%，主要原因是中国销量以及平均销售单价（ASP）疲软，这部分被韩国ASP较好而抵销，因此下调2024-2026年盈利预测3-8%。

　　报告中称，百威亚太管理层承诺2024年每股股息将有良好增长，高盛预计2024和2025年股息率为5.2%和5.6%。百威亚太中国第三季度表现受到消费情绪疲软、渠道组合不佳等影响。管理层预计第四季营商环境短期内也不会有太好的扭转，但管理层相信长期的高端化趋势，中国啤酒行业的高端化组合比例约为17%。管理层也将重点关注销售渠道的健康状况。

　　此外，公司韩国的ASP继续录得增长，该公司的市场份额已恢复至超过2018年的水平，并跑赢行业。管理层指11月1日起高端品牌家庭渠道的高端品牌价格上涨8.1%，这可能有利于亚太东部第四季的平均售价。